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国海证券利多集中释放反弹继续

2019-08-15 10:48:56来源:励志吧0次阅读

国海证券:利多集中释放 反弹继续 2016-0 -21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分策略周报:利多集中释放,反弹继续投资要点:

搁置经济争议,重回风险偏好。从交易量和投资者仓位上,目前的反弹和去年国庆后的反弹有很大的相似性。但从逻辑和节奏上存在一定的不同。从逻辑上来看,去年是风险偏好提升(汇率稳定、杠杆风险暂缓、十八届五中全会)+流动性改善(利率重心下移),近期的反弹是风险偏好提升(人民币升值、美联储加息延后、监管态度维稳)+经济企稳预期。从节奏上来看,前期A股博弈重心在经济复苏,目前重回风险偏好。

风险偏好层面的利多进一步释放。风险偏好层面依然存在较多利好,行情还将持续。监管层对股市维稳的态度更为明确。从上周的注册制延后、战略新兴板删除,到周末的下调转融资余额,均显示了监管层对股市维稳的坚决。虽然证金公司在融资中的资金量并不是很大,但由于证金公司的特殊地位,此举意味着经历过场内和场外杠杆的清理和整顿后,目前正在进入鼓励两融有序合规开展的阶段,银行层面较为合规的配资也正在恢复,对股市是利好。

板块配置建议。既然这一波行情启动的直接触发因素是风险偏好,反弹初期建议配置弹性较大的标的,关注计算机、传媒、通信,这些板块年初至今跌幅最大,大量个股估值处在阶段性低点,进攻性较强。行情的后半段,投资者可能会将注意力进一步转移到基本面的边际变化,建议关注涨价持续性较好的化工(如维生素、印染、PTA、纯碱,部分产能关停,产品涨价)、养殖(母猪尚未出现补栏,历史规律显示价格猪价高点要晚于补栏起点2- 个季度,猪价还有上行的空间)。

风险提示:宏观经济大幅下滑,相关行业政策低于预期。

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